）中国工业硅产能主要分布在电力资源充沛的西北和西南地区，新疆是我国工业硅第一大产区，产能占比为

  （2）云南地区以水力发电为主，水电有季节性，夏丰冬枯，每年6-11月为丰水期，12-5月为枯水期。目前由于成本倒挂，硅厂基本都处于亏损状态，开工率持续下滑。6月份将进入丰水期，随着电价下调，成本将一下子就下降，届时硅厂基本都将复产，除非工业硅价格持续大幅度下滑，使得丰水期生产仍处于亏损状态，那么对于现金流不充裕的中小型硅厂可能会推迟复产时间，待利润好转后再选择复产。对于现金流充裕的大型硅厂，如果届时利润不佳，可以再一次进行选择先囤货不卖，待利润好转后再进行销售。

  （3）目前保山和德宏地区电价0.48-0.49元/度，怒江地区电价0.53元/度。德宏和怒江地区用电向南方电网采购，保山地区用电向保山地方电网采购，属于独立电价。按照往年电价走势，保山地区6月电价环比下调0.05元/度，7月电价环比下调0.1元/度，届时7月份电价为0.33-0.34元/度；德宏地区6月电价环比下调0.08元/度，7月电价环比下调0.02元/度，届时7月电价为0.38-0.39元/度，7-9月份电价最低，10月份电价又会逐步上调；怒江地区6月电价环比下调0.1元/度。由于今年云南火电配比增加至30.55%，火电价格比水电高，所以预计今年电价比往年高0.01-0.03元/度，相应地电力成本增加100-400元/吨。

  短期内来看，由于西南地区即将进入丰水期，随着近期原料价格下跌以及电价预期下调，成本将逐步下移，6月份硅厂将逐步复产，导致市场情绪持续偏空。不过由于目前硅价持续大幅度下滑，部分硅厂复产时间或将推迟。待到硅价探底，丰水期利空预期消化后，价格或将出现反弹，但也需关注需求复苏情况。中长期来看，到2025年全国要求淘汰12500KVA及以下型号的工业硅矿热炉，通过产能置换改成33000KVA大炉型。云南地区12500KVA及以下炉型占比达到88%，如果政策执行较严，2024年将开始做产能置换，置换过程中的空窗期有极大几率会出现供需错配，库存得以去化，或带动价格会出现上涨行情。

  中国工业硅产能主要分布在电力资源充沛的西北和西南地区，新疆是我国工业硅第一大产区，产能占比为38%，其次是云南和四川，产能占比分别为20%和14%。云南地区工业硅产地主要分布在德宏州、怒江、保山、临沧和文山等地。

  云南和四川两大主产地，以水力发电为主，水电有季节性，夏丰冬枯，云南每年6月至11月为丰水期，12月至5月为枯水期。目前由于成本倒挂，硅厂基本都处于亏损状态，德宏和保山地区硅厂开工率较低，怒江地区开工率高于保山和德宏地区，但由于限电硅厂会停1-2台炉子。据SMM统计，截止5月19日，云南地区工业硅整体周度开工率为18.63%，环比下降8.16个百分点。据百川盈孚统计，云南地区工业硅总炉数136台，上周开炉21台，环比减少3台。6月份将进入丰水期，随着电价下调，成本将一下子就下降，届时硅厂基本都将复产，除非工业硅价格持续大幅度下滑，使得丰水期生产仍处于亏损状态，那么对于现金流不充裕的中小型硅厂可能会推迟复产时间，待利润好转后再选择复产。对于现金流充裕的大型硅厂，如果届时利润不佳，可以再一次进行选择先囤货不卖，待利润好转后再进行销售。

  电价方面，目前保山和德宏地区电价0.48-0.49元/度，怒江地区电价0.53元/度。德宏和怒江地区用电向南方电网采购，保山地区用电向保山地方电网采购，属于独立电价。总电价构成包括裸电价、过网费、水利基金和变压装置基本电费。按照往年电价走势，保山地区6月电价环比下调0.05元/度，7月电价环比下调0.1元/度，届时7月份电价为0.33-0.34元/度；德宏地区6月电价环比下调0.08元/度，7月电价环比下调0.02元/度，届时7月电价为0.38-0.39元/度，7-9月份电价最低，10月份电价又会上调；怒江地区6月电价环比下调0.1元/度。由于今年云南火电配比增加至30.55%，火电价格比水电高，所以预计今年电价比往年高0.01-0.03元/度，相应地电力成本增加100-400元/吨。总的来看，预计云南地区丰水期平均生产所带来的成本将下降至14500元/吨左右。降水量对电价并非有显著影响，因为电价是按合同计划定价，如果丰水期出现干旱情况，电价仍然会下调，但会对硅厂进行限电，要求部分炉子停产。进入丰水期以后，随着电价下调，若水电供应充足，工业硅产量将逐步提升。

  云南地区电价结算方式有两种，一种是月底结算，另一种是上一年12月之前确定今年全年每月的电价，这与硅厂用电交易方式有关。不过今年每月实际电价仍会有偏差，因为电价组成还有两个不可控因素，火电配比和太阳能配比，如果本月水电不够，需要配火电，则火电配比会增加，因为火电价格比水电高，所以每月实际电价会有所调整。各个地区电价相差不大，因为电价交易规则是相同的，市场化定价。唯一差异较大的地区是盈江地区，盈江地区大部分硅厂电压等级只有35KV，别的地方硅厂电压等级是110KV和35KV，110KV过网费0.07901元/度，35KV过网费0.12209元/度，所以从电价指标上来说，一度电高4分钱，综合来看成本高600元/吨。

  库存方面，由于硅厂基本都是以销定产，锁量不锁价，所以工业硅库存较少，目前部分硅厂库存1000吨以内。

  新产能投产方面，工业硅新产能建设周期大约在18个月左右，新产能投放以后，不论是新建还是扩建，基本半个月就能达到满产状态。今年开始云南地区工业硅被剔除高能耗行业，但工业硅新增产能的审核和批准仍困难。

  短期内来看，由于西南地区即将进入丰水期，随着近期原料价格下跌以及电价预期下调，成本将逐步下移，6月份硅厂将逐步复产，导致市场情绪持续偏空。此外，工业硅期货上市以后，期货价格的持续下跌对现货价格形成了拖累，由于价格不断下跌，买涨不买跌心态下下游企业由之前一次性大量采购转为现在分批次采购，导致每次采购量大幅度减少，下游企业多处于观望心态，因此在市场成交中占据主导地位，导致现货价格跌幅同样加快。不过由于目前硅价持续大幅度下滑，部分硅厂复产时间或将推迟。待到硅价探底，丰水期利空预期消化后，价格或将出现反弹，但也需关注需求复苏情况。

  中长期来看，到2025年全国要求淘汰12500KVA及以下型号的工业硅矿热炉，通过产能置换改成33000KVA大炉型。云南地区12500KVA及以下炉型占比达到88%，如果政策执行较严，2024年将开始做产能置换，置换过程中的空窗期有极大几率会出现供需错配，库存得以去化，或带动价格会出现上涨行情。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有2台25500KVA工业硅矿热炉，产能6万吨/年。还有4台25500KVA工业硅矿热炉已经建成，但还未投入生产。主要生产421#工业硅，月产量3500吨。

  原料及成本：2022年6月份电价0.33-0.34元/度，硅石采用云南昭通硅石。目前生产所带来的成本约为16000元/吨以上。

  未来价格看法：长期不看好硅价，主要由于近两年工业硅新投产能较多，供应压力较大。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有1台12500KVA工业硅冶炼炉，产能1.5万吨/年。主要生产421#工业硅，日产量26-27吨。

  原料及库存：硅石采用昭通硅石，目前原料库存充足，以备丰水期开工生产。目前工业硅没有库存。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有4台12500KVA工业硅冶炼炉，产能3万吨/年。主要生产421#和441#工业硅，还有一些3302#工业硅占比为20%。

  开工率：目前4台矿热炉维持正常生产。由于环保检查和供电局线月底停产半个月。

  原料及成本：目前电价将近0.5元/度，按照往年电价走势，6月电价环比下调0.08元/度，7月电价环比下调0.02元/度，7-9月份电价最低，10月份以后电价又会逐步提高。

  销售情况：生产按订单计划，一手交钱一手交货。下游销售区域较为分散，主要在华东和云南地区。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有5台25000KVA和2台15000KVA工业硅矿热炉，产能10万吨/年，2022年产量9.7万吨。主要生产421#工业硅。三期10万吨工业硅新产能6台33000KVA矿热炉计划今年6月开始施工，明年底投产。

  原料及成本：目前电价0.48元/度，按照往年电价走势，6月份电价会有所下调，但今年发电由于火电配比增加，因此电价下调幅度还不明朗，但预计今年电价会高于往年。硅石采用龙陵本地硅石。目前生产所带来的成本17000元/吨。

  库存及销售：工业硅基本没库存。按照每个客户需求定制化生产，锁量不锁价，订单大部分是年度长约，每月结算。

  下游需求：下游包括有机硅和多晶硅，大部分421#工业硅用于集团内部有机硅厂。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有2台18500KVA和2台33000KVA工业硅矿热炉，产能5万吨/年。2台新增33000KVA矿热炉计划今年6月底试生产，7月份达产。主要生产421#工业硅，月产量6000吨。

  原料及成本：目前电价将近0.5元/度，按往年电价走势，6月电价环比下调0.05元/度，7月电价环比下调0.1元/度，预计丰水期电价0.3元/度。硅石采用云南昭通硅石。煤采用新疆煤，新疆到保山运费900元/吨。

  下游销售：下游主要是多晶硅，现在与贸易商、期现商也有合作。结算方式为先款后货。

  未来价格看法：未来两个月内处于枯水期和丰水期交界处，市场心态偏空，预计工业硅价格仍然较弱，下半年或出现反弹行情。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有2台13500KVA工业硅矿热炉，产能2.2万吨/年。主要生产421#和4202#工业硅，其中421#工业硅产量占比在80%以上。

  开工率：目前2台矿热炉维持正常生产。去年11月份1台炉子停产，今年4月初复产。

  原料及成本：3月份电价是0.535元/度，4-5月份电价未知，用完结算，预计5月份电价较4月份有所上涨。按往年电价走势，6月份电价环比下降0.1元/度。硅石采用昭通硅石。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有4台12500KVA工业硅矿热炉，产能3.2万吨/年。主要生产421#工业硅，占比达98%以上。

  原料及成本：目前电价0.53元/度。硅石采用昭通硅石，到厂价600元/吨，运费200元/吨。

  下游销售：下游主要销售给贸易商，订单已经签到9月份，定量不定价，价格按市场价来结算。

  企业信息：工业硅生产企业，拥有3台12500KVA工业硅矿热炉，产能2.4万吨/年。主要生产421#工业硅。

  原料及成本：目前电价0.53元/度。今年云南火电配比达到30.55%，预计电价比往年高0.03-0.04元/度。