但就在两个月前，国内烟气脱硫巨头凯迪电力却在6月7日以2.8336亿价格转让了旗下武汉凯迪电力环保有限公司70%股权，凯迪电力仅持有电力环保公司20%股权，烟气脱硫不再是公司主营业务。

  中国环保产业协会脱硫脱硝委员会秘书长杨明珍向记者介绍，脱硫企业的平均利润率已从2003年的10%以上，下降到5%——0%之间，“更不可思议的是不挣钱做项目的公司”。

  某业内人士总结，现在绝大多数的烟气脱硫企业是在“上下受气”，“左右受挤”，行业利润迅速下降。

  由于我国火电日益向五大电力集团集中，加之目前脱硫企业众多，“脱硫企业面对电厂往往成为‘’”。脱硫企业即使一再压低报价中标，还得有10%的风险抵押金要等项目运行2——3年后才能取回，“实际上有一多半的企业这10%就拿不到了”，这是所谓的对“上”受气。

  对“下”则是指面对原料供应商。由于钢铁等原材料涨价，加大了脱硫企业的成本。龙净环保（600388）、菲达环保（600526）、浙大网新（600797）、山大华特（000915）等脱硫行业上市公司年报资料均显示，2004、2005、2006年连续三年上述公司的主要经营业务成本增长率快于主营业务收入增长率。

  左右受挤，则指由于行业标准和法律规范的缺乏,进入门槛较低,大批中小企业恶性竞争，脱硫公司已由2001年的2家增加到2006年的200余家。

  发改委环境与资源综合利用司环保处处长赵鹏高曾指出，现在脱硫工程市场的价格极不正常。近几年来，每千瓦报价从1000元降到500元，再到300元、100元，甚至到100元以下；而国际市场的价格一直稳定在100美元左右。

  “为避免上市公司受到恶性市场之间的竞争的伤害, 本公司拟在脱硫产业的寒冬到来之前主动抽身而退。”凯迪电力在转让公告中用这样的话语表示对脱硫行业的担心。

  而另一方面，五大电力集团自己也分别成立了自己的环保脱硫企业，在发改委公布的2006年脱硫公司已签订合同脱硫工程容量排行榜上，国电集团的龙源环保居第一，华电集团的博奇环保和华电工程分居第三和第九，中电投的远达环保（九龙电力控股66.44%）居第六，大唐集团的大唐环境居十一位。

  五大集团旗下的环保企业，在面对本集团的项目竞标时，具有难以超越的优势。这同时给其他公司造成了极大的压力。

  山大华特2007年中报显示，公司环保业务收入仅有5千万元，比去年同期下降了41.40%。而凯迪电力此前也表示，公司在脱硫市场的占有率逐步下滑, 从2002年的60%已降至2005年底的12%。

  除了九龙电力，其他上市公司的烟气脱硫业务的利润率均持续走低，龙净环保从2005年的12.25%降至06年的8.89%，菲达环保从2005年的7.41%降至06年的3.87%。

  在“十一五”期间，中国将有约3亿千瓦燃煤机组要安设烟气脱硫设施，以保证完成全国二氧化硫排放总量比“十五”末减少10%的约束性指标。这在某种程度上预示着中国将成为全世界最大的烟气脱硫市场。

  虽然在我国电源结构中，火电设备容量占总装机的75%以上，但是随国家电力缺口的日趋减小和国家对于可再次生产的能源发电的优惠政策不断出台，新建火电厂不可能长期保持快速建设的状态；而另一方面，已建火电厂脱硫改建是一个存量资产，改一家少一家。烟气脱硫行业萎缩成为必然。

  一面是目前巨大的市场，一面是日后发展将要面临的萎缩。博奇看重前者，在日本上市；凯迪看重后者，将电力环保70%股权转让。

  企业无论如何抉择都是为了获取利润最大化，但“脱硫行业最重要的是要去控制核心技术。”中国环保产业协会脱硫脱硝委员会秘书长杨明珍说。

  目前我国烟气脱硫设备国产化率已达到了90%以上，但是关键技术仍然要依靠国外引进，这就从另一方面代表着还要向国外厂商转让一笔专利费，极大的削弱了我国脱硫厂商的竞争能力和盈利能力。

  杨明珍表示，“龙净环保虽不是电力系统的环保公司，但是他们的电除尘技术十分好，进入市场也很早，所以现在仍然保留了很大的市场占有率”。

  “此外，伴随着脱硫的脱硝也是一个巨大产业，现在因为技术水平跟不上，很多企业没办法切分这块大蛋糕。”杨明珍说。

  而凯迪电力则提供了另一种“走出去”的思路：面对正在复苏的北美、欧洲脱硫业务市场，公司却无法依靠自身能力带领电力环保走入国际市场，通过引入外资股东后，有助于带来世界领先的技术, 从而使其走入国际市场,实现中国装备制造和技术服务的国际输出。但以控股权换技术、换市场，凯迪的做法前景如何现在难以判断。

  有公司市场占有率变小，自然意味着有公司市场占有率扩大，在烟气脱硫市场中五大电力集团的子弟兵攻城拔寨，大单频接，成市场受益者。

  从5月30日到7月7日短短38天内，九龙电力先后公告，其控股子公司中电投远达接贵州0.778亿、山东1.522亿、吉林0.452亿、上海1.280亿、广东0.510亿、辽宁1.016亿，共计5.558亿元的电厂脱硫合同。其中还有数家电厂在中电投系统之外。

  虽然行业利润率走低，但是凭借高额合同额，九龙电力也将获取不菲收入。其背靠中电投全面出击的模式，有望在今年将公司的脱硫工程合同额推向市场三强。